Mysteel:镀锌板卷2022年上半年市场回顾及下半年展望

  概述:回顾今年上半年镀锌板卷行情走势,大部分市场商家的观点都认为今年整体行情不及去年同期,且市场均价较去年下移不少,在二季度以后基本也都处在下跌通道,到6月份跌幅更是进一步扩大。而进入7月份也相当于是进入了传统的销售淡季,部分行业开始陆续放高温假,这使得市场市场需求将进一步减少,因此对于接下来7月份行情的变化也是一个不小的挑战。针对于汽车产销数据的不断下滑,5月底财政局也出台了相关减半征收车辆购置税的政策,那么政策出台后或能够起到提振消费信心的作用,预计下半年汽车产销也将回暖。与此同时像家电、建筑行业的需求能否复苏还需看下半年的市场情况,上半年价格处于低迷状态,下半年价格能否迎来反弹?笔者将从价格、供需等角度回顾上半年行情及对下半年的行情进行展望。

  上半年镀锌板卷价格走势呈现先扬后抑的走势。1-5月整体上涨幅度明显,到4月中下旬达到最高值6193元/吨,进入5月份以后开始下调且跌幅是不断扩大,具体来看,5月全国镀锌板卷均价为6073元/吨,较4月6173元/吨下跌100元/吨。5月份行情除五一节后稍有上涨以外,其余时间段基本以下跌为主,从月初6100元/吨下跌至5900元/吨,跌幅达到200元/吨。6月镀锌板卷走势是呈现前高后低,上半月价格表现较为平稳,基本维持在5800-5900元/吨,但是到下半月以后,随着期货盘面的大幅下挫,仅仅是几天时间跌幅就超过300元/吨,而后此情况一直保持到月底。从当前价格来看,5300元/吨的镀锌板卷全国均价与去年相比相差1300元/吨以上,但与2019-2020年相比算是偏高水平。

  镀锌板卷整体盈利水平高于冷轧板卷,无论是长流程钢厂还是短流程企业利润尚可。我们每个月都会对北方C料的结算价进行汇总并且与民营镀锌生产成本进行对比,可以直观看出镀锌板卷生产企业的盈利情况如何。去年1-6月份北方C料结算价呈上升态势,到5月份达到全年的最高值6030元/吨,今年却出现相反的走势,一季度价格表现稳中上涨,到5月份各品种价格开始下跌,其中也包括C料价格,那么C料价格的下调也带动镀锌板卷的下跌。截止到6月17日,唐山地区冷轧基料价格4420-4460元/吨,周环比下跌330元/吨,现华北地区民营镀锌板卷价格在5200-5270元/吨。当前华北地区民营镀锌钢厂冷轧基料到厂成本4500元/吨左右,那么照此来看,北方民营镀锌板卷生产企业存在一定的利润空间。

  今年上半年1-6月全国镀锌板卷产能利用率平均值为59.6%,较去年1-6月份平均值70.5%相差10.9%,从上述图表中看出,今年上半年镀锌板卷的产能利用率处于偏低水平,尤其是3-4月份和2021年同期相比较相差较大。2022年一季度维持低位,春节期间短流程生产企业大部分停产检修,北方国营企业受冬奥会影响产能利用率偏低,此情况或延续到3月份。二季度以后市场本有较好预期,但是却出现相反的行情走势,市场需求出现不增反降的情况,尤其是华南市场镀锌板卷一度成为主流区域的洼地,再加上上海疫情影响。不过与其他品种相比,前期镀锌板卷产量并不多,因此市场库存压力不大,进入5月份以后,其他品种面临亏损并且减产的情况下,镀锌板卷产能利用率却略有回升,并且价格表现相对坚挺,生产企业存有一定利润空间。

  从进口方面来看,2022年2月我国镀锌板(带)进口总量共计12.21万吨,年同比下降24.1%;2022年1-2月份我国镀锌板(带)进口总量共计31.32万吨,年同比下降11.0%。对比去年数据,从图中可以看出,2021年1-2月份进口量是呈现上升态势,但是从去年四季度以后整体进口量直线下降,一直延续到今年一季度。到3月以后镀层板卷进口量达到14.62万吨,月环比上升16.9%,但仍低于2021年同期水平,4月份又开始略有下滑,进口量仅有14.53万吨,月环比下降0.64%,年同比降幅13.16%,一直到5月出口量持续保持下降态势。总体来看,2022年1-5月份我国镀锌板(带)进口总量共计72.89万吨,年同比下降18.8%,整体降幅再进一步扩大。

  2022年2月我国镀锌板(带)出口总量共计83.52万吨,年同比下降14.5%,3月份出口情况有所好转,出口量较2月份增加31.7万吨,但与2021年相比仍下降6.89%,到4月又出现反复情况,月环比降幅达到17.33%,今年整体出口并不景气,加上印度出台钢铁原料及产品的进出口关税调整政策,冷轧及涂镀板卷出口关税由0%提升至15%,这也在一定程度上影响我国的出口。到5月镀层板卷出口总量达到132.5万吨,较4月份增加37.2万吨,与去年同期的差值在逐渐拉近,预计6月份仍会保持正增长的态势。

  根据Mysteel的调研,截至6月中旬,镀锌板卷社会库存114.3万吨,月环比减少0.04万吨,年同比减少9.78万吨。总库存为170.86万吨,月环比减少2.96万吨,年同比减少10.79万吨。从以上图中可以看出,今年镀锌板卷一直处于下降状态,尤其是社会库存,在市场跌价过程中,库存压力不大的品种价格表现更为坚挺,就像次轮跌价,热轧、冷轧处于领跌,而镀锌板卷属于跟跌。

  2021年年底我们对2022年全国镀锌板卷的产能新增及淘汰情况进行调研,2021年,镀锌板卷产能达到8897万吨,产线条。按照区域划分,华东地区占比最大,达到53%,其次就是华北地区占比21%。按照去年统计的全年产量来看,2021年镀锌板卷的产量达到6499万吨,截至今年6月,产量达到3312万吨,预计下半年会保持550万吨/月的产量,那么到2022年年底,全国镀锌板卷产量达到6612万吨,整体产量较去年会有所增加,在今年整个进出口情况不明朗的情况下,国内表观消费或略有增加。

  今年上半年镀层板卷进口和出口均低于去年同期,2022年1-5月份我国镀锌板(带)出口总量共计532.5万吨,年同比下降14.88%。5月我国镀层板卷出口量明显强于4月份,预计下半年会保持一定正增长的态势。出口降幅明显主要是去年增长过快,基数过大;另外国外疫情“恢复”对于国内的采购需求减少,家电等接单明显减少,且国内需求也同样因为房地产原因而受到抑制。

  2022年上半年,国内疫情总体呈现多发态势,形势更为严峻复杂,市场主体困难显著增加,经济下行压力进一步加大,行业稳增长任务十分艰巨。数据显示,1-5月份累计汽车销量955.5万辆,同比下降12.2%。中汽协表示,受利好因素影响,5月汽车产销呈现明显恢复性增长。乘用车产量已高于同期水平,销量略低于同期水平,恢复情况良好;商用车市场恢复程度明显不足,产销同比依然呈明显下降。2022年以来,受疫情影响,汽车生产和消费受到抑制,尤其是4月份,国内汽车销量同比、环比降幅均超过40%。针对于提振汽车行业的需求,今年5月份也是出台了关于汽车购置税减半的政策,汽车行业作为我国钢材消费的重要下游,其钢材用量占比达到70%,其需求也会直接影响镀锌板卷的价格行情,那么在此政策的刺激下,7-8月份将会呈现“淡季不淡”的特征。

  综合来看,笔者认为下半年镀锌板卷7-8月份行情可能会继续保持弱势下行态势,主要是7月份进入市场需求淡季,整体需求会进一步减少,加上供应端短期仍会正常生产,大部分钢厂暂未主动减产,因此接下来可能会面临库存增加的风险,不过到9月份以后市场情况会得到缓解,首先,需求方面,从中央到地方,已经在出台相关政策刺激汽车消费,从目前情况看,汽车产业发展形势正在逐步好转,企业奋力当前的政策利好窗口期,以弥补损失的产销量,预计汽车产业全年有望保持稳定发展。而上半年受疫情及天气影响,工程项目等需求也受到抑制,下半年其开工情况或好于上半年;最后,笔者认为年底四季度行情还是值得期待,各政策的落地实施以后,需求将会好于上半年,那么价格走势也会呈现上扬的态势。